本钱端，商场已充沛消化欧佩克+增产音讯，暂无新微观利空驱动油价下行，原油价格阶段性触底，下一次欧佩克会议前，油价大幅度下滑危险低。 供应端，4月检修和重启并行，PTA产能利用率提高。5月PTA设备检修与重启方案并行，若聚酯开工持续高位，将推进开工率上升。 出产赢利方面，4月PTA加工费大幅度上升，5月虽检修方案连续，若重启方案执行好，加工费持续上行空间存在约束。 需求端，4月终端需求上，聚酯设备全体开工率高位运转，均匀库存可用天数下降，虽出产赢利下降，降价促销下全体供需杰出，受关税影响的企业供需边沿好转。 全体逻辑，本钱端估计后期原油大幅下挫危险可控。PTA供需层面，4月PX商场供需双增，总库存去化，基本面改进推进出产赢利上升。5月PTA设备检修与重启方案并存，需求端不确定性多，若关税方针维持现状，利空影响已充沛计价，需求进一步走弱危险有限，若关税利空缓解，终端需求有望补偿性反弹，近期需求已现边沿改进痕迹，全体需求预期达观。 重视事情为原油价格动摇和关税方针。
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